A análise projeta melhora na perspectiva de receitas em todas as frentes da operadora da Bolsa
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A B3 (B3SA3) deve acompanhar a melhora do mercado, com lucros 10% acima do consenso para 2026 e 2027, segundo análise da UBS. No relatório, o banco elevou a recomendação da operadora da Bolsa do Brasil, que lançou sua frente de inteligência de dados nesta semana, de neutro para compra, com novo preço-alvo estabelecido em R$ 19,50. As ações subiram 4,80%, a R$ 17,04, na sessão desta sexta-feira.
A análise projeta melhora na perspectiva de receitas em todas as frentes. Nas receitas cíclicas, como é o negócio principal da B3, o banco projeta potencial de alta vindo de volumes maiores ligados ao ciclo de afrouxamento monetário e à volatilidade das eleições. A melhora no cenário poderia fazer com que os volumes negociados aumentassem, em especial considerando os últimos três anos de volumes mais baixos.
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Nos demais segmentos de negócios, considerados receitas anti-cíclicas pela companhia, o UBS também sugere manutenção de tendências positivas.
“Em relação à concorrência, enxergamos impactos mínimos, ao menos no curto prazo, já que novos players ainda estão ganhando tração e/ou aguardando aprovações regulatórias”, afirma.
A companhia hoje negocia com múltiplos de 13 vezes o preço sobre o lucro para fim de 2026, com desconto de 35% em comparação com outras bolsas de mercados emergentes e de 31% quando comparada à bolsas globais. Historicamente, o desconto ficava em 34% e 36%, respectivamente.
Boa fase
O UBS considerou a alta de 13% no ano observada atualmente, apoiada por fluxos estrangeiros, para executar exercício de projeções. A conclusão é que, se o mesmo nível e velocidade de recuperação forem mantidos, o volume diário negociado (ADTV, na sigla em inglês) de ações poderia chegar a R$ 31,8 bilhões, com alta de 25% na comparação com o ano passado, e R$ 33 bilhões em janeiro de 2026.
As estimativas foram, então, atualizadas pelo UBS para ADTV de ações em R$ 31,5 bilhões em 2026E (+24% A/A) e R$ 32,7 bilhões em 2027E (+4% A/A). Os novos números sustentam nossa revisão de lucros.
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