BBI espera que Rede D’Or (RDOR3) e Mater Dei (MATD3) sejam os destaques do trimestre
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Após atualizar as estimativas para operadores de saúde e prestadores de serviços sob sua cobertura, o Bradesco BBI reiterou sua preferência e recomendação de compra para ações da Rede D’Or (RDOR3) devido ao impulso positivo, qualidade e resiliência, além de fundamentos sólidos de crescimento.
O banco também manteve recomendação de compra para Hapvida (HAPV3), baseada no valuation de 9 vezes e 6,5 vezes P/L (Preço sobre Lucro) de 2026 e 2027, respectivamente. As projeções assumem margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações/receita líquida) de 9,5% e 9,7%, abaixo do guidance da companhia, que aponta para 10% a 11% neste ano, além de rendimento de fluxo de caixa estimado entre 12% a 14%.
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Apesar disso, o BBI ressalta que a visibilidade ainda limitada sobre a trajetória de lucros modera a visão mais construtiva. O banco destaca riscos relacionados à pressão de margens, especialmente diante de iniciativas voltadas à retomada do crescimento da base de beneficiários, o que pode afetar a rentabilidade no curto prazo.
Entre os nomes de menor liquidez, o BBI elevou a recomendação de Mater Dei (MATD3) para de neutro para compra devido ao valuation atrativo e forte momentum de lucros. O banco também disse ter um viés positivo para Qualicorp (QUAL3) por conta do P/L de 5 vezes para 2026 e rendimento de fluxo de caixa de 22%, mas manteve a recomendação neutra dada as adições líquidas negativas.
O BBI reiterou recomendação neutra para as ações da DASA (DASA3) e venda para Oncoclínicas (ONCO3), por questões de valuation, com lucro líquido muito baixo em 2026.
Para os resultados do 4º trimestre de 2025, o BBI espera que Rede D’Or (RDOR3) e Mater Dei (MATD3) sejam os destaques, com um forte crescimento do Ebitda de 30% e 60% em relação ao ano anterior, respectivamente, enquanto a Hapvida será o ponto negativo, com adições líquidas negativas e queda de 29% no Ebitda em relação ao ano anterior.
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