Avaliação positiva leva em consideração expectativa de spreads mais elevados para os próximos períodos
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O banco Citi atualizou a recomendação da Braskem (BRKM5) de venda para neutro, com expectativas de melhores números nos próximos períodos. Com o conflito ainda em curso no Oriente Médio, os analistas destacaram um aumento dos preços e spreads no setor petroquímico, que pode favorecer a companhia.
O preço-alvo para o final de 2026 também foi elevado, passando de R$ 8 por ação para R$ 10. Apesar das expectativas positivas, ao longo desta quarta-feira (1), a ação da companhia registrava queda superiores a 3%.
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A atualização refletiu as estimativas de spreads mais elevados, com o potencial de aliviar a geração de caixa da empresa no curto e médio prazo. Além disso, reduzir a alavancagem da Braskem no mesmo período.
De cordo com os analistas, a melhoria das perspectivas operacionais pode reduzir a urgência de prováveis medidas de ajuste da estrutura de capital da empresa. Entre elas, o anúncio do provável plano de reestruturação, com uma possível injeção de capital ou redução da dívida no curto prazo.
Em paralelo a isso, estão em curso discussões relacionadas à provável mudança no controle acionário para a IG4. Apesar da elevação da recomendação, os analistas destacam que mantiveram a recomendação neutra dadas as incertezas quanto à estrutura de capital.
Cenário global e oportunidades para Braskem
Com base nos cálculos do Citi, a companhia está posicionada para se beneficiar do cenário macro atual em seus três segmentos (Brasil, México e EUA/Europa). Para os analistas, as interrupções no fornecimento e nas operações logísticas do petróleo, entre os meses de fevereiro e março deste ano, fortaleceram os fundamentos globais do setor petroquímico.
Essas potenciais restrições no fornecimento podem chegar a 6-19 milhões de toneladas e 7-10 milhões de toneladas por ano, respectivamente. Esse valor implica em 4%-11% e 4%-5% das taxas operacionais globais. A operação, afetada pelo conflito ainda em curso no Oriente Médio, provocou um aumento nos preços e a estimativa é de que esses valores sigam subindo.
De acordo com o Citi, enquanto empresas da Ásia e do Oriente Médio sofrem com restrições nas operações logísticas, empresas na América devem se beneficiar deste contexto. Para compensar as menores ofertas da Ásia/Oriente Médio, as empresas americanas devem aumentar seus níveis de produção. Ao mesmo tempo, a Europa deve sofrer menos com as importações.
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