A fixação de novo preço pelo BC chinês reforça expectativas de que autoridades possam estar mais abertas a uma valorização moderada do yuan neste ano
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O yuan ampliou os ganhos nesta quinta-feira (26) e registrou sua maior sequência de valorização frente ao dólar desde 2010, após a taxa de referência diária fixada pela China indicar tolerância a uma apreciação administrada da moeda.
O yuan onshore avançou pela 10ª sessão consecutiva, a 6,8310 por dólar, o nível mais forte desde abril de 2023. Mais cedo, o Banco do Povo da China fixou a taxa de referência diária em 6,9228, fortalecendo-a pela segunda sessão seguida.
Exportadores aumentaram a conversão de receitas em moeda estrangeira, contribuindo para a força do yuan, mesmo com alguns bancos estatais realizando compras pontuais de grandes volumes de dólares no mercado onshore, segundo operadores que pediram anonimato. Mesas proprietárias de alguns bancos também ampliaram posições vendidas em dólar, acrescentaram.
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A fixação desta quinta-feira reforçou expectativas de que autoridades chinesas possam estar mais abertas a uma valorização moderada do yuan neste ano, movimento que poderia apoiar a entrada de capital, aliviar tensões comerciais e avançar a ambição de longo prazo de internacionalização da moeda. O cenário ocorre em meio à recente força da divisa, sustentada por conversões robustas no mercado de câmbio, melhora nas relações entre EUA e China e fraqueza generalizada do dólar.
“A principal mensagem é que as autoridades não estão tentando interromper a valorização, mas sim garantir que o ritmo seja moderado e não acelerado”, disse Khoon Goh, chefe de pesquisa para a Ásia do Australia & New Zealand Banking Group. O banco revisou nesta quinta-feira a projeção para o yuan onshore no fim do ano para 6,75, ante 6,85 anteriormente.
O yuan onshore acumulou alta de cerca de 1% nas últimas cinco sessões, o ritmo mais rápido desde janeiro de 2025, segundo dados compilados pela Bloomberg. No mercado offshore, fundos hedge vêm comprando opções de venda de USD/CNH nesta semana, ampliando apostas de que o par seguirá em queda, disseram operadores.
Fatores adicionais podem reforçar o movimento. O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, deve viajar à China no próximo mês para se reunir com o presidente Xi Jinping e discutir tarifas, o que pode dar suporte adicional à moeda.
Por ora, a reação do mercado indica que investidores otimistas com o yuan permanecem tranquilos, sem preocupação com a ampla diferença entre a taxa oficial e as estimativas do mercado. A divergência, segundo alguns analistas, aponta para a preferência do Banco do Povo da China por uma valorização mais gradual. A fixação desta quinta-feira ficou 610 pips mais fraca do que a média das projeções de 6,8618 de operadores e analistas consultados pela Bloomberg, o maior desvio já registrado no sentido de enfraquecimento.
A pesquisa da Bloomberg normalmente reflete estimativas de mercado sobre onde a fixação do banco central deveria se situar com base nos movimentos da noite anterior, seguindo sua metodologia, mas excluindo o chamado fator contracíclico. Assim, qualquer divergência em relação à taxa efetivamente fixada pode ser interpretada como a medida do suporte diário ou da contenção aplicada pelo banco central à moeda administrada.
©️2026 Bloomberg L.P.
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